11월 마무리

 

 

미국 증시는 추수감사절(Thanksgiving) 다음 날인 '블랙 프라이데이'를 맞아 조기 폐장했습니다. 보통 연휴 기간에는 거래량이 줄어들며 변동성이 적은 편인데, 흥미롭게도 엔비디아와 구글(알파벳) 모두 주가가 하락 마감했습니다.

 

 

1. 'AI 섹터' 전체의 차익 실현 (커플링 현상)

투자자들은 아직 두 기업을 '경쟁자'로 나누기보다 'AI 빅테크'라는 하나의 바구니로 보고 있습니다. 11월 한 달간 쉴 새 없이 달려온 AI 관련주들에 대해, 월말+연휴를 맞아 "일단 수익 실현하고 연휴 즐기자"는 매도 물량이 쏟아지며 섹터 전체가 조정을 받았습니다. 즉, 개별 기업의 악재보다는 시장 전체의 '숨 고르기' 성격이 강합니다.

 

2. 거래량 부족으로 인한 착시

조기 폐장일은 평소 거래량의 절반도 안 되는 날입니다. 이럴 때는 적은 매도 물량에도 주가가 평소보다 예민하게 반응하거나 힘없이 밀리는 경우가 많습니다. 따라서 어제의 하락을 '폭락의 전조'로 보기보다는, 12월 본격적인 산타 랠리를 앞두고 잠시 쉬어가는 쉼표로 보는 것이 합리적입니다.

 

 

1.  '10만전자'의 시대

 

그동안 "가냐 못 가냐" 말도 많고 탈도 많았지만, 삼성전자는 HBM(고대역폭메모리) 공급 가시화와 실적 턴어라운드를 증명하며 보란 듯이 10만 원 선을 돌파했습니다. 단순히 터치만 하고 내려온 것이 아니라, 월말까지 10만 원 위에서 가격을 지켜냈다는 점이 고무적입니다.

보통 대장주가 이렇게 힘을 내주면 지수가 덩달아 크게 오르는 것이 정석입니다. "삼성전자가 가면 국장도 간다"는 말이 공식처럼 여겨졌으니까요. 

 

 

2. 발목 잡은 불청객, '고환율' (수급의 악화)

 

삼성전자가 멱살 잡고 지수를 끌어올리려 했지만, 거시경제 환경이 도와주지 않았습니다. 바로 '환율' 때문입니다.

 

11월 들어 대외적인 불확실성(미국 경제 이슈 등)이 커지면서 안전 자산인 달러 가치가 치솟았고, 원/달러 환율이 급등했습니다. 주식 투자에서 환율 급등은 외국인 투자자에게 가장 큰 악재입니다.

• 외국인의 딜레마: 한국 주식이 아무리 올라도, 원화 가치가 떨어지면(환율 상승) 나중에 달러로 바꿀 때 손해(환차손)를 보게 됩니다.

결국 이 환율 리스크를 피하기 위해 외국인 자금이 국내 시장에서 이탈하거나 소극적인 모습을 보였고, 이것이 지수 상승을 억누르는 가장 큰 뚜껑 역할을 했습니다.

 

11월의 아쉬움을 뒤로하고, 12월에는 환율 안정과 함께 따뜻한 산타 랠리가 찾아오길 기대해 봅니다.