[공모주] 리센스메디컬

1. 리센스메디컬은 어떤 회사인가요?

극저온 정밀 냉각 기술을 보유한 혁신형 의료기기 전문 기업입니다. 핵심은 아주 차가운 온도를 정밀하게 제어하여 통증을 완화하거나 약물을 효과적으로 전달하는 기술입니다.

주요 제품군

• TargetCool (타겟쿨): 피부 시술 시 극저온 냉각을 통해 즉각적인 통증 완화와 부종 경감을 돕는 기기입니다. 현재 매출의 대부분(약 96% 이상)을 차지하는 주력 제품입니다.
• VetEase (벳이즈): 반려동물의 피부 질환 치료를 돕는 동물용 의료기기입니다.
• OcuCool (오큐쿨): 안구 시술(망막 주사 등) 시 화학적 마취제 대신 냉각 방식으로 통증을 줄여주는 기기로, 향후 신성장 동력으로 꼽힙니다.

 

2. 공모주 청약 핵심 정보

항목	내용
희망 공모가	11,000원
청약 일정	2026.03.19(목) ~ 03.20(금)
환불/납입일	2026.03.24(화)
주관사	한국투자증권, KB증권 (공동 주관)
공모 규모	1,400,000주 (약 154억 원)
특이 사항	기술성장특례 상장, 환매청구권(풋백옵션) 3개월 부여

 

3. 투자 시 주의 깊게 봐야 할 5가지 위험 요소

① 기술특례상장에 따른 적자 지속

리센스메디컬은 현재 이익을 내지 못하는 상태에서 기술력을 인정받아 상장하는 기술성장특례 기업입니다. 2027년 흑자 전환을 목표로 하고 있으나, 계획대로 매출이 발생하지 않을 경우 재무 상태가 악화될 위험이 있습니다.

② 매출 품목의 편중

현재 매출의 96% 이상이 'TargetCool' 하나에 집중되어 있습니다. 만약 이 제품의 시장 반응이 식거나 경쟁 제품에 밀릴 경우 회사 전체 실적에 치명적일 수 있습니다.

③ 후발주자로서의 시장 경쟁

전통적인 '바르는 마취제'나 '주사 마취' 시장은 매우 견고합니다. 리센스메디컬의 냉각 방식은 신기술이기 때문에 의료진과 환자의 신뢰를 얻고 시장 점유율을 높이는 데 시간이 걸릴 수 있습니다. (현재 시장 점유율은 매우 낮은 수준입니다.)

④ 미국 시장 및 관세 리스크

매출의 약 74%가 해외(특히 미국)에서 발생합니다. 최근 미국 트럼프 행정부의 관세 정책 변동이나 의료기기 관련 수입 규제가 강화될 경우 수익성에 직접적인 타격을 입을 수 있습니다.

⑤ 유통 물량 및 오버행(Overhang)

상장 직후 유통 가능한 물량은 전체의 31.69% 수준입니다. 아주 높은 편은 아니나, 의무보유 확약 기간이 끝나는 시점에 기관들의 물량이 쏟아질 경우 주가 하락의 원인이 될 수 있습니다.

 

4. 환매청구권(풋백옵션)

이번 공모주 청약의 가장 큰 특징 중 하나는 일반 청약자에게 3개월간 환매청구권이 부여된다는 점입니다.

• 내용: 상장 후 주가가 공모가 아래로 크게 떨어질 경우, 투자자가 주관사에 공모가의 90% 가격으로 주식을 되팔 수 있는 권리입니다.
• 주의: 주식을 매도하거나 계좌에서 인출하면 권리가 사라지며, 시장 지수가 급락할 경우 환매 가격이 더 낮아질 수 있습니다.